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M2增速回升、金融数据整体改善

阅读量: 161 时间:2019-11-03 11:40:29

  

10月15日,央行发布的2019年前三季度金融统计数据显示,前三季度社会融资总量增长18.74万亿元,比去年同期增长3.28万亿元。9月底,广义货币(m2)同比分别增长8.4%、0.2%和0.1%。

“总体而言,银行体系流动性相当充足,货币信贷和社会融资适度增长,市场利率稳定。”中国人民银行调查统计司司长阮蹇宏在15日举行的前三季度金融统计会议上表示。

9月份金融数据大幅反弹。

“9月份,社会融资规模、信贷和m2等核心财务数据总体改善,总体高于市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

9月份数据全面改善的原因是什么?阮蹇宏说,货币供应量的增长速度加快是中国人民银行坚持稳健货币政策和适度紧缩政策的结果。今年年初以来,中国人民银行会同有关部门,利用各种政策工具,丰富银行资金来源,补充资本,降低存款准备金率,提高商业银行资本利用能力,推动m2增速回升。

具体来说,阮蹇宏说,商业银行的资金使用能力在三个方面有所提高:第一,银行贷款保持了快速增长。9月底,银行贷款增速为12.5%,比上个月提高0.1个百分点,保持较高水平。其次,银行债券投资继续快速增长。9月底,银行债券投资同比增长15.2%,更好地支持了政府债券和企业债券的发行。第三,商业银行以股权投资形式向非银行金融机构贷款的资本减少幅度正在缩小,9月底降至5.8%,比去年同期下降4.1个百分点。

「整体而言,银行体系的流动资金是合理和充足的。9月底,超储率为1.8%,比去年同期高出0.3个百分点。货币有很强的衍生能力,乘数为6.38,这也是历史上的一个高水平。”阮蹇宏说。

9月,货币政策反周期调整相对强劲。9月16日全面下调后,央行还于10月15日和11月15日对城市商业银行实施了定向下调,以加大对小微民营企业的支持力度。最近,央行也进行了贷款市场报价改革。改革后,一年期lpr报价较低。

社会融资规模和结构的优化

在前三个季度,结构优化也是金融数据的亮点之一,同时保持了整体实力的持续增长。

初步统计显示,前三季度社会融资总量增加18.74万亿元,比去年同期增加3.28万亿元。由于结构性改善,社会融资规模的增长可能会逐年显著增加。

阮蹇宏从结构上分析,一方面,对实体经济信贷的支持持续增加,前三季度人民币对实体经济贷款增加13.9万亿元,比去年同期增加1.1万亿元。另一方面,债券发行有所增加。公司债券的发行大幅增加,这是社会融资规模扩大的原因。与此同时,地方政府发行特别债券的力度加大。

值得注意的是,表外融资的下降已经明显改善。前三季度委托贷款减少6454亿元,同比减少5138亿元。信托贷款减少1078亿元,比去年同期减少3589亿元。未计银行承兑汇票减少5224亿元,比去年同期减少1562亿元。

"这表明市场形势已经稳定下来."中国人民银行办公厅主任周学东表示,新资本管理条例(金融机构资产管理业务规范指引)出台后,在减少嵌套、缩短资本链、降低融资成本方面效果明显。在此过程中,表外融资规模下降,这是正常的。目前,下降速度已经收敛,表明已经开始稳定。

值得注意的是,为了更充分地反映社会金融对实体经济的支持,央行将从2019年9月起进一步提高“社会融资规模”中“企业债券”的统计口径,并将符合社会融资规模统计定义、具备成熟统计条件的“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”统计指标。

阮蹇宏说,完美的“交易所企业资产支持证券”是指证券公司和基金公司的子公司在交易所发行的资产支持证券。这些证券大多基于企业应收账款和小额贷款公司的贷款。这反映了金融体系对实体经济的金融支持。其性质类似于公司债券,符合社会融资规模的定义。

60%的银行认为,与去年同期相比,第四季度的信贷将会增加。

在小微企业贷款方面,小微企业贷款保持了总量增加、范围扩大、结构优化的特点。

据统计,今年前三个季度,浦汇小额贷款总量增加1.8万亿元,是去年全年增幅的1.4倍。从“总体”来看,信贷支持的小微企业数量保持了快速增长。截至9月底,浦汇小微贷款支持小微企业2569万家,同比增长31.4%。

"小额贷款和小额贷款的普遍性进一步提高."阮蹇宏说,从每户贷款余额来看,信贷不足1000万元的小微企业每户贷款余额为163万元。个体工商户和小微企业主的经营贷款平均余额为31万亿元。

值得注意的是,70%的小额和小额贷款投资于制造业等劳动密集型行业,信贷比例有所上升。截至9月底,制造业和批发零售贷款分别占浦辉市小微企业贷款的40.4%和29.9%。对制造业等劳动密集型产业的支持占总数的70%以上。信贷占小微企业贷款总额的12.6%,比去年年底上升3.8个百分点。

关于第四季度的信贷需求,央行最近对全国300多个城市的信贷需求进行了调查。调查结果显示,在实体经济中,微型企业仍有很强的信贷需求,60%的银行认为第四季度的信贷需求将比去年同期有所增加。

其次,汪晴认为,增加货币政策传导和有针对性地支持实体经济的政策目标是显而易见的。今后,货币政策,特别是针对制造业、私营和小型微型企业的滴灌政策,将继续发挥其作用。m2,社会融资规模和信贷增长率预计将在后期呈上升趋势。

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