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华为境内债首发下周落地!下月将开5G大会 一图看懂产业链

阅读量: 2344 时间:2019-12-02 13:31:31

  

华为首次正式发行国内债券。

10月17日,上海清算所官方网站公布了华为投资控股有限公司2019年首次发行中期票据的披露材料。根据招股说明书,华为投资控股有限公司将于10月22日至23日发行2019年第一期中期票据,规模为30亿元人民币,期限为3年。

(图片来源:华为债券招股说明书)

首批60亿元将分两个阶段发放和实施。

根据招股说明书,华为投资控股有限公司计划此次共注册300亿元中期票据。它首先适用于发行总额为60亿元的两期中期票据。这两期发行规模均为30亿元人民币,期限为3年。这两个问题的评级机构是联合信用评级。主体的长期信用评级和债务评级为aaa。

根据招股说明书内容,第一阶段主承销商为中国工商银行,第二阶段主承销商为中国建设银行。一路筹集60亿元人民币的中国门票是为了补充公司总部及其子公司的营运资金。

为筹集资金,根据公告:

2016-2018年和2019年上半年,公司(华为)总收入分别为5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元和3965.38亿元,同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%,2016-2018年复合增长率平均为17.49%。

(图片来源:华为债券招股说明书)

随着公司各项业务的不断扩张,运营成本和研发支出也相应增加。2016-2018年和2019年上半年,公司合并经营活动现金支出分别为5542.79亿元、6255.38亿元、7782.38亿元和4851.10亿元,研发支出分别为763.75亿元、896.66亿元、1014.75亿元和565.97亿元。

预计未来公司各项业务将保持稳定增长趋势,资本支出也将进一步增加。公司计划此次发行30亿元中期票据,用于补充公司总部及其子公司的营运资金。

据《新京报》报道,华为此前回应称,该公司一直坚持通过合理的融资布局优化资本结构,以确保公司的财务稳定。华为表示,公司运营所需资金主要来自企业自身的运营积累和外部融资,以企业自身的运营积累为主体(过去5年约占90%),外部融资为补充(过去5年约占10%)。公司经营稳定,现金流充裕。此次债券发行获得的资金将用于持续关注信通技术基础设施建设,并为客户提供更好的产品解决方案和服务。

华为的债务状况

招股说明书显示,过去三年和2019年上半年末,华为的生息债务余额分别为447.99亿元、399.25亿元、699.41亿元和964.31亿元。

其中,2018年末计息债务余额较2017年末增加301.6亿元,增幅为75.18%,主要原因是银团贷款退出。与2018年末相比,2019年上半年计息债务余额增加264.90亿元,增幅37.87%,主要原因是银团贷款提款和短期贷款增加。

(图片来源:华为债券招股说明书)

招股说明书显示,华为已于2015年、2016年和2017年在海外发行了4笔美元债券,总额为45亿美元,尚未到期。此外,还有两笔共计26亿元人民币的单点心债已经还清。两份中期票据的发行是华为首次出现在国内债券市场。

(图片来源:华为债券招股说明书)

联合信贷表示,华为偿还债务的能力很强,违约风险非常低。公司具有较强的整体盈利能力、现金收购能力和再投资能力。资产规模和权益持续增长。现金资产丰富,债务负担相对较轻。

招股说明书显示,华为2019年上半年营业收入和营业利润分别达到3965.38亿元和441.57亿元,同比分别增长22.86%和6.03%。与上市公司相比,今年上半年仅有6家公司a股收入超过华为,仅有9家上市公司营业利润超过华为。

也正是由于华为财务状况稳定、盈利能力强,联合信贷将其财务风险评估结果f1(共f1-f7)设为一级,并将评估因素的资产质量、资本结构、盈利能力、现金流和偿债能力设为一级。

此外,联合信用评级还赋予华为七大优势,这也是华为的核心竞争力:1 .稳定的业务运营、产品线优势和技术储备;2.R&D投资大,技术优势突出;3.消费者业务占据了强大的市场地位;4.5g世界领先的商业建筑;5.独特高效的运营管理系统;6.资产大规模持续增长,盈利能力强,偿付能力强;7.经营活动产生的ebitda和净现金流对当前中期票据有高度保护。

任正非的持股比例披露

招股说明书还披露了华为的股份分配情况。

根据公告:

1.华为(华为投资控股有限公司)成立于2003年3月14日,原名深圳华为投资控股有限公司,初始注册资本为32.68亿元,华为技术有限公司工会委员会持股98.93%,任正非持股1.07%。

2.截至2018年12月28日,发行人注册资本增加至222.37亿元。华为投资控股有限公司工会委员会持股98.99%,任郑飞持股1.01%。

其中,截至2019年6月30日,发行人与股东之间的股权关系如下:

(图片来源:华为债券招股说明书)

任郑飞谈国内债券发行

此前,任郑飞也回应了华为的国内债券发行申请。

据《国家商业日报》报道,9月26日,华为创始人兼首席执行官任郑飞与两位全球顶尖人工智能专家杰里·卡普兰(Jerry Kaplan)和彼得·科伦(Peter Koklen)进行了“咖啡会谈”。

在座谈会后的问答环节,任郑飞回应了华为最近的债券发行。任郑飞说,首先,“我以前不知道这个问题,但是直到消息出来我才知道。”

其次,在与相关员工沟通后,员工向他解释说,“只有在困难的时候才能发行债券”和“融资利率相对较低”。

第三,“现在西方银行的融资渠道不太畅通,所以我们转向了国内。”“无论如何,他们可以支付他们喜欢的债务,因为我们有更多的钱。我们希望给予大学、科研机构和其他组织更多的支持,以支持世界的发展,而不是狭隘地捍卫我们自己的利益。”

(图片来源:华为债券招股说明书)

华为的业绩辉煌

此前,华为宣布了2019年前三个季度的业绩。

周三(10月16日),华为披露了2019年第三季度的业绩。报告显示,今年前三季度华为实现销售收入6108亿元,同比增长24.4%。净利润为8.7%。

粗略统计显示,今年前三季度华为净利润达到531.4亿元。根据销售收入,华为今年前三个季度的单日销售额超过22亿元。

在消费业务方面,华为智能手机业务保持稳定增长,前三季度出货量超过1.85亿部,同比增长26%。个人电脑、平板电脑、智能服装和智能音频等新业务快速增长。华为移动服务(hms)已覆盖全球170多个国家和地区,并在全球注册了107万多家开发商。

5g业务持续发展

据科技网10月17日报道,华为几天前透露,其签署的65 5g商业合同中有一半来自欧洲客户。

据今日北京商报报道,华为主办的全球移动宽带论坛(mbbf2019)于10月15日在瑞士苏黎世开幕。华为5g产品线总裁杨朝斌透露,目前华为在全球有超过60个5g商业合同,共发货40万个模块(指5g大规模mimo aau模块);共有136个终端,到2020年终端数量将超过500个。据估计,2020年5g用户的数量将超过2亿,2021年将超过5亿。

在60多份5g商业合同中,32份来自欧洲,11份来自中东,10份来自亚太地区,7份来自美国,1份来自非洲。

今年5月,杨朝斌在一次媒体会议上表示,华为有40多份商业合同,发运了10万个模块。

据《证券时报》报道,华为无线网络产品线总裁邓太华在2019年全球移动宽带论坛上发布了华为最新5g全系列解决方案。5g正以前所未有的速度发展。世界上第一个用C波段或2.6千兆赫构建的5g商业网络已经商业化。5g建设的部署将逐步扩展到fdd频段,实现全国覆盖,通过毫米波实现区域能力提升。

6g的研发前景

任郑飞此前曾在深圳总部接受《经济学人》采访,预计6g将在大约10年后投入使用。这一次,任郑飞似乎对华为10年后的6g发展非常有信心。

为什么是十年?在此之前,俞成东在接受中央电视台采访时也谈到了6g技术。他的观点与任郑飞的一致:华为已经在研发6g,估计还需要十年时间。目前,它还在进行技术研究和标准研究,尚未达到商业化阶段。

在5g技术方面,2009年,中国投资6亿美元,开始5g技术和标准的研究。2016年后,将再投资14亿美元,加快端到端5g商业产品的研发。迄今为止,华为已率先在5g研发上投资20亿美元,超过了欧美主要设备供应商5g研发的总投资。

根据欧洲etsi发布的5g标准的必要专利报告,华为占20%,远远领先于其他制造商。

业界公认6g将于2030年左右上市,网络速度将进一步提高,预计达到1tb/s,是5g技术的10倍。同时,它将开放地面、海洋和天空通信系统,实现天地互联。

一些a股公司宣布合作,机构继续保持乐观。

周四(10月17日)晚,三联鸿普宣布,子公司与华为签署的战略合作协议旨在打造一个完整的化纤原料行业从头到尾的计划和生态云。合作需求涉及ei、物联网、安全等解决方案,共同推动化纤原料行业智能业务的发展。

据《证券时报》报道,10月17日,安凯巴士与华为技术有限公司签署合作协议,双方将在5g智能网络连接、自动驾驶等领域开展全面深入的合作。通过互补的技术和资源优势,双方致力于推动智能联网、智能互联、车载计算和自动驾驶、云服务、智能停车场和5g车辆联网等领域的合作与创新。,以新的合作形式,为公交车构建各方面的智能解决方案,促进智能交通领域的快速发展。

也是在同一天,澄迈科技收到深圳证券交易所的关注信,要求详细说明与华为的具体合作模式和内容,近期合作方向和业务量是否有重大变化,以及与华为长期合作但业绩持续疲软、大幅下滑的原因。澄迈科技有限公司在过去8个交易日增长了7倍,累计增长105%。

当天上午,王猛集团在市场开盘时触及交易限额。公司与华为软件技术有限公司签署了合作协议

东兴证券的刘会英分析称,华为已经积极为运营商业务和消费者业务规划了两条高质量的赛道。供应链中的相关企业有望充分受益,尤其是那些新进入华为供应系统的企业,业绩将有明显的边际提升,给公司带来巨大的品牌效应。

中信证券分析师许应波表示,中期来看,全球正逐步进入5g商业部署周期。华为有望凭借其技术和成本优势继续占据主要市场份额。同时,其整体综合能力将继续提升至其在全球手机市场的份额,并充分分享5g交换机的红利。因此,建议从战略上重视华为的供应链。

5g会议将于下月举行

据北京发布的报道,第一届世界5g大会将于11月20日至23日在北京亦庄举行。届时,在全球信息和通信领域具有巨大影响力的科学家和企业家将齐聚北京亦庄,谈论5g产业的发展。此次会议将汇聚信息和通信领域世界上最有影响力的科学家和企业家,以及相关政府的领导人,围绕5g技术的前沿、行业趋势、创新应用等发表演讲并举行高端对话。打造世界顶级5g合作交流平台。

范艳招商证券分析称,中美贸易谈判取得了实质性进展,为电子行业打开了反弹之窗。市场形势围绕着超出预期的三季度报告。建议把握消费电子产品苹果、5g通信和华为超出预期支持的三大主线。

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